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【央视新闻客户端】
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1月22日,易方达基金发布旗下基金2025年四季报,张坤、陈皓、萧楠等多位知名基金经理2025年四季度重仓股出炉。
其中,张坤调整了医药、消费和科技等行业结构;陈皓重仓AI相关板块,加大了电力设备、新能源、非银、化工板块的配置;萧楠调整白酒结构,降低高端和次高端配置,增加了对养殖行业的布局。
张坤:调整医药、消费和科技
等行业结构
2025年四季度,张坤管理的易方达蓝筹精选股票仓位基本稳定,调整了医药、消费和科技等行业结构。个股方面,仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
截至2025年四季度末,该基金的前十大重仓股分别为:腾讯控股、贵州茅台、五粮液、阿里巴巴-W、山西汾酒、泸州老窖、百胜中国、中国海洋石油、京东健康、分众传媒。与2025年三季度末相比,该基金前十大重仓股没有发生变化。
张坤在季报中表示,从增量和存量两方面来看,未来十年,不论是老百姓的实际生活水平还是社会保障水平,都会有一个显著的提升,与发达国家的生活水平差距也会明显缩小。
另外,从这次AI浪潮来看,一个国家拥有强大的内需市场,对科技创新有重要的促进作用,强大的需求和盈利能力能够虹吸全球资源、人才和资本为创新服务。以海外领先的模型GPT和Gemini为例,这些已经成为不少投资者做研究的日常必备工具,其C端每年200美元左右的订阅费构成了企业现阶段重要的收入来源之一,在“AI泡沫论”争议的今天,这些实打实的订阅收入,对模型企业融资和持续投入的信心起了重要作用。
对比来看,张坤投资的一家国内企业拥有领先的基础模型能力,如果有更加强劲的消费环境,订阅收入和模型能力投入就能实现更好的互动。张坤始终对组合中企业的商业模式、竞争壁垒和现金流产生能力充满信心。
陈皓:科技板块投资机会持续涌现
2025年四季度,陈皓管理的易方达科翔重仓了AI相关板块,贡献显著;此外,其加大了电力设备、新能源、非银、化工板块的配置,也获得一定收益。
截至2025年四季度末,该基金前十大重仓股分别为:东山精密、中际旭创、明阳智能、新易盛、巨化股份、世纪华通(维权)、欣旺达、华曙高科、开润股份、美年健康。
陈皓在季报中表示,展望AI产业,从行业大周期维度看,AI正从2025年二、三季度的加速期,切换为2026年的稳健成长期。相比于2025年三季度对海外主要开支主体的统计,当前节点看,总体海外CSP(云服务提供商)主业韧性较强,利润和现金流依然稳健,能支撑CAPEX(资本支出)继续上行,但同时对AI商业化闭环的要求逐渐增加,后续需重点关注板块内结构性机会和AI应用落地情况。同时,AI与本土场景融合度持续提升,算力基建与应用落地协同推进,国内产业链信心不断增强,国内科技相关板块投资机会持续涌现。
展望2026年,预计市场将延续活跃态势,结构性机会有望持续涌现。宏观层面,2025年四季度以来,化工、有色板块涨幅靠前,核心是宏观流动性宽松、供需结构改善、政策催化、资金估值修复的四重共振,其中有色全面强势、化工呈结构性分化。同时,AI大模型能力持续迭代,有望加速商业化闭环。周期和成长板块在新的一年里仍有较好的投资机会。
萧楠:降低高端和次高端白酒配置
2025年四季度,萧楠管理的易方达消费行业调整了白酒结构,降低高端和次高端配置,增加了对养殖行业的布局。
萧楠认为,未来两年,如果通胀水平能如期上升,那么成本推动型通胀发生的概率要大于需求拉动型的概率,因此配置上会注意这个方向上的布局。
截至2025年四季度末,易方达消费行业的前十大重仓股分别为:贵州茅台、美的集团、山西汾酒、福耀玻璃、赛轮轮胎、长城汽车、东鹏饮料、泸州老窖、古井贡酒、五粮液。与2025年三季度末相比,该基金前十大重仓股没有发生变化。

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评论列表(3条)
我是酷鱼网的签约作者“cskp”!
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